陳詩州

中國A股入摩 台股小心吃老本！

中國A股確定納入摩根士丹利（MSCI）新興市場指數，儘管初期只有222檔A股納入，僅占該指數權重0.73%，但中國政府或外資券商都認為，這是中國資本市場對外開放的重大突破，瑞銀證券甚至將其與中國加入世貿組織（WTO）相比，認為是陸股改變結構的轉捩點。按外資券商分析，中國入摩一定會吸引更多國際資金投入A股，還會改變陸資買股方式。

外資加碼中國，高盛證券認為，直接受衝擊的將是韓國、台灣和印度股市。短期間3地股市行情雖未受影響，但本地法人已開始擔心，若未積極因應，台股在成交動能長期不足、本益比提升緩慢的狀況下，中國紅色供應鏈未來再有高本益比幫忙，對台灣產業衝擊將會加大。現成例子就像台灣最大IC設計公司聯發科（2454.TPE）與轉投資公司深圳匯頂科技（603160.SHA），聯發科去年每股獲利比匯頂科技高，但匯頂科技因為掛牌股價狂飆7.7倍，即使蜜月行情結束，目前本益比都還有42.7倍，完勝母公司聯發科的16.31倍。這樣的對比一旦擴大，儘管台股這波萬點行情已經站穩，法人卻憂心，台股若無法比陸股有更多突破，眼前的行情可能只是「吃老本」而已！

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